Приходите на Владата и причините за финансиската нестабилност: преглед на емпириски студии

Причините за појава на финансиска нестабилност, повеќето економисти се поврзува со системот за задолжување. На пример, Камински и Ричард открија феноменот на "близнак кризи", кои вклучуваат банкарската криза и кризата на билансот на плаќања. Авторите исто така, наведуваат дека епизоди кои тие ги анализираат и проблемите на банкарскиот сектор обично му претходат валутните кризи, а вториот потоа се продлабочи банкарски кризи, формирајќи еден маѓепсан круг, што резултира со значително намалување на приходите на владата и расходи.

Постојат многу теориски студии, кој анализира специфичниот ефект на инфекција, каде што бројот на факторите кои придонесуваат за ширење на кризата од една во друга земја, вклучува параметар односот помеѓу валута и берзи, банкарство крос-кантри и странски трговски односи и нивното влијание врз владините приходи.

Така, во контекст на глобализацијата, на отворањето на финансиските пазари, проширување на надворешната трговија се зголеми бројот ризикот од финансиска нестабилност и криза од една во друга земја. Сето ова сега претставува ризик фактори посредување државните приходи на Руската Федерација и на нејзината финансиска стабилност. Фискалната политика во една ваква средина е контрола инструмент на таа борба.

Макроекономската политика во период на финансиска нестабилност и економска криза треба да се фокусира на одржување на економската активност и да се заснова на координирана монетарната и фискалната политика. Главните инструменти на фискалната регулатива на економските циклуси, кои ја одредуваат државните приходи се, како што е познато, автоматски и дискреционите контроли. Ефективноста и адекватноста на автоматските стабилизатори и во време на криза се повеќе се зборува во економската литература. Автоматски стабилизатори се базира на истовременото намалување на данок со намалување на производството и зголемување на трошоците, особено социјалните трансфери, сите што го прави возможно да се оптимизира влада се враќа. Предностите на автоматски стабилизатори е дека тие работат симетрично во текот на деловниот циклус: за време на исклучување - тие имаат непосредно влијание, тие се помалку подложни на политичко влијание.

Тоа е исто така популарна гледна точка, според кој во периодот на рецесија и економска криза, операцијата на автоматски стабилизатори не е доволно; постои потреба за дискреционите мерки на фискалната политика. Признавајќи ја потребата и желбата за активирање на дискреционата фискална политика во однос на позадината на овој пат во шокови на светската економија, економисти се обрне внимание на најсоодветен алатки за одржување на владините приходи на соодветно ниво, да се оцени ефикасноста на овие алатки за различни видови на економиите. Една студија спроведена од страна на ММФ покажа дека од најефикасните алатки на фискалната политика во развиените земји, каде што ефектот на дискреционите мерки се позитивни на краток и среден рок, а во пазарите во развој, краткорочен ефект е позитивен, и на среден рок - на негативното. Спроведените пресметки покажуваат дека дискреционите стимулативниот пакет во еден процент доведува до зголемување на БДП во просек од околу 0,1 - 0,2 проценти.

Фискалното прилагодување за време на рецесијата врз основа на употреба на двете главни алатки за влијание врз економската активност - е да се зголеми трошоците на владата, додека намалување на даноците. Најконтроверзните е прашањето за ефикасноста на зголемена потрошувачка за стимулирање на економската активност. Нео-Кејнзијанци тврдат дека зголемувањето на трошоците на владата има позитивен ефект врз целата територија на потрошувачката и порастот на реалните плати. Сепак, многу економисти укажуваат на опасноста од користење на алатки како што се зголемување на трошоците на владата, бидејќи тие можат да бидат бескорисни и им служи на интересите на одредени групи, наместо на економијата како целина. Тоа е докажано дека акцијата на фискалните мултипликатори дури и може да биде негативен, ако растот на трошоците на владата, во крајна линија, доведува до намалување на приватните инвестиции и личната потрошувачка. Покрај тоа, многу истражувачи истакна дека зголемувањето на трошоците на владата служи како пречка за долгорочен економски раст. Неодамнешните студии исто така покажаа дека фискалната стратегија е помалку погодна за отворени економии, каде што активностите на фискални инструменти може да се надомести со контролата на капиталот и режим на девизен курс.

Опасноста од зголемување на буџетските расходи поврзани со зголемување на инфлаторните притисоци. За земјите со негативен биланс на плаќања и нефлексибилен на девизниот курс, зголемување на трошоците на владата може да има особено негативно влијание.