WACC - индикатор на цената на капиталот. Цената на капиталот WACC: примери и пресметка формула

На современата пазарна економија придонесува кон формирањето на вредноста на имотот на секоја организација. Овој индекс е создадена под влијание на различни парични текови. Во текот на својата дејност на компанијата го користи своето и позајмен капитал. Сите овие парични текови фрлаат во Фондот, неговата форма имот.

WACC - индикатор на цената на секој извор на финансирање на компанијата. Ова обезбедува правилно извршување на работата циклуси. Контрола на трошоците на капиталот извори овозможува да се зголеми профитот. Бидејќи ова е важен фактор мора да се гледа од страна на аналитичарите. Суштината на презентираните метод ќе се смета за понатаму.

Преглед

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. На пондериран просечен трошок на капиталот (WACC) - е индикатор, кој прв почна да се разгледа аналитичари во средината на минатиот век. Нејзините измисли познати економисти како што Милер и Модилјани. Тие понудија да се разгледа на пондериран просечен трошок на капиталот. Овој показател се дефинира и до сега цената на секој дел од средствата на организацијата.

Да се оцени секој извор на финансирање се врши дисконтирање тоа. На овој начин, на стапка на принос се пресметува, а потоа и на профитабилноста на бизнисот. Ова ја одредува минималниот износ на плаќање за употреба на инвеститорите на финансиските ресурси во процесот на организацијата.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Предмет на индексот на WACC за ompanii решени при оценувањето на структурата на капиталот. Неговата цена не е исто за секоја категорија. Тоа е зошто цената е утврдена од страна на секој извор на финансирање одделно. Принос се пресметува за секоја посебна категорија на капитал. Разликата помеѓу овие параметри и цената на нивните атракција да се утврди вредноста на готовински прилив. Добиениот резултат е намалена.

финансиски извори

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Цената на капиталот на WACC, примери и формула за пресметка на кои ќе бидат прикажани подолу, бара увид во организацијата на финансирање на компанијата. Имотот, управувани од страна на една организација претставена во активната страна на билансот. Финансиски средства кои имаат облик на овие средства (суровини, опрема, недвижен имот и така натаму. Д.), е наведено во пасивна. Двете страни се секогаш еднаков биланс. Ако тоа не е, грешки во финансиските извештаи.

Прво на сите, компанијата користи сопствени извори. Овие средства се формираат во фаза на основање на организацијата. Во наредните години, работата тука вклучуваат дел од добивката (наречен задржа).

Голем број на компании користат позајмен капитал. препорачливо е во многу случаи. Во исто време, рамнотежа на моделот може да изгледа вака:

0.9 + 0.1 = 1, каде што 0,9 - Сопственички, 0.1 - кредитни средства.

Секој категории поднесување се разгледуваат одделно, утврдување на неговата вредност. Ова го прави можно да се оптимизира на структурата на билансот на состојба.

пресметка

Како што веќе рековме, WACC - мерка на просечниот принос на капиталот. За неговата дефиниција се однесува конвенционалната формула. Во наједноставен случај, метод на пресметка е како што следува:

WACC = Ac * Cc + Cs * Д, каде што ДС и ДС - процентуалното учество на сопственичките и должничките во целокупната структура, Cc и Cs - пазарната вредност на своето и кредитни ресурси.

На сметка на данокот на доход, тоа е потребно да се дополни на горната формула:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * акредитиви, каде НП - данок на доход.

Тоа е формулата најчесто се користат менаџери со аналитичарите. Пондерираната просечна цена е информативен индикатор, што е спротивно на просечната цена на капиталот.

дисконтирање

ситуации на рынке капитала. WACC стапка зависи од ситуацијата на пазарот на капитал. Да бидат во можност да се однесуваат на вистинската состојба на работите на друштвото со актуелните трендови во бизнис средина, се применуваат есконтната стапка.

Со користење на секој извор на финансирање на компанијата доаѓа во цена. Дивидендите исплатени на акционерите и кредиторите - интерес. Оваа стапка може да се изрази како однос или во парична форма. Најчесто, цената на извори на финансирање се во форма на интерес.

Цената на заем од банка, на пример, ќе се утврдува со годишна камата. Ова есконтната стапка. За акционерски капитал, оваа бројка ќе биде еднаков на бараната стапка на поврат кој се очекува од страна на сопствениците на хартиите од вредност од неговата привремено слободно средства за употреба од страна на општеството.

Цената на сопствени извори

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - е индикатор кој го зема предвид првенствено на цената на капиталот. Во било која организација е тоа. Акционерите купуваат хартии од вредност, со инвестирање во активностите на нивното општество. На крајот на периодот на известување тие сакаат да се профитира. За овој дел од нето добивката по оданочување е дистрибуирана помеѓу учесниците. Другиот дел е насочен кон развој на производството.

На повеќе на компанијата ќе плаќаат дивиденди, повисока од пазарната вредност на акциите. Сепак, нема средства во сопствениот развој, организацијата работи на опасност од заостанување во технолошкиот развој од своите конкуренти. Во овој случај, дури и на високи дивиденди нема да се зголеми вредноста на акциите на берзата. Затоа е важно да се одреди оптималната големина на финансирањето на сите средства.

Цената на внатрешните ресурси е тешко да се утврди. Намалувањето е извршена имајќи ги во предвид очекуваните акционер враќа. Тоа не треба да биде помал од просекот на индустријата.

аспекти анализа

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Цената на капиталот WACC треба да се гледа од аспект на пазарот или билансот на состојба. Доколку организацијата не врши трговија со сопствени акции на берзата, претставена од страна на индексот се пресметува од страна на вториот метод. За оваа сметководствени податоци кои се користат.

Ако организацијата создава свој капитал од акции во слободен промет, треба да се гледа на сликата аспект на неговата пазарна вредност. Да го направите ова, аналитичарот ги зема предвид резултатите од најновите понуди. Број на издадени акции се множи со оваа бројка. Ова е вистинската цена на хартиите од вредност.

Истиот принцип важи и за сите компоненти на портфолиото на хартии од вредност на организацијата.

пример

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Да се одреди вредноста на индексот на WACC, тоа е потребно да се разгледа начинот на примерот. Да претпоставиме дека компанијата го привлече за својата работа на финансиски средства во висина од 3.45 милиони рубли. Неопходно е да се пресмета индексот на пондериран просечен трошок на капиталот. Ова ќе бидат земени во предвид некои повеќе податоци.

Финансиски извори во компанијата се утврдува во висина од 2,5 милиони рубли. нивниот принос (според пазарната цена) е 20%.

Давателот има дадено на компанијата своите средства во износ од 0,95 милиони рубљи. Бараната стапка на поврат на инвестицијата е околу 18%. При користење на пондериран просечен трошок на капиталот од 0,19%.

инвестициски проекти

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - е индикатор кој ви овозможува да се пресмета на оптималната структура на капиталот на компанијата. Инвеститорите кои сакаат да инвестираат својот вишок средства во најпрофитабилните проекти со најмалку ризик. На дел од финансирањето на активностите на компанијата исклучиво преку сопствени средства ја подобрува стабилноста. Но, организацијата губи придобивките од користењето на дополнителни извори. Затоа, некои од позајмените средства треба да се користи од страна на компанијата за одржлив развој.

Инвеститорот проценува пондериран просечен трошок на капиталот на компанијата за да се утврди дали придонес. Компанијата треба да се обезбедат повеќето поволни услови за давателот. Ако индикатори стабилноста се влошува со текот на времето, акумулирано голем износ на долг, инвеститорот не се согласува за финансирање на активностите на оваа организација. Затоа на изборот на оптимална структура на капитал е важен чекор во стратешките и тековните планирање на секоја компанија.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Сите од горенаведените води до заклучок дека на WACC - мерка за просечната цена на извори на финансирање. Врз основа на ова одлуките се донесени врз структурата на капиталот на организацијата. На оптимален сооднос може значително да се зголеми профитот на сопствениците и инвеститорите на компанијата.